公司是全球領先的能源互聯網核心電力設備及解決方案提供商。公司運用電力電子變換和控制作為核心技術，目前主要產品包括工業配套電源、新能源電能變換設備、電動汽車充電樁、電池化成與檢測設備等。其中，公司新能源相關業務（電動汽車充電設備、新能源電能變換設備）與工業配套電源業務毛利占比近幾年均維持在80%以上。預計公司未來將會聚焦充電樁和儲能領域，新能源業務占比有望進一步提升。
- 海內外(wai)雙(shuang)輪驅動，受益儲能(neng)行業高增
2012年(nian)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)進軍儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)市(shi)場，目(mu)前產品主要包括儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)變流器、儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)系統電(dian)(dian)氣(qi)集成、光(guang)(guang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)一體機(ji)等(deng)。工商業儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)方(fang)面(mian)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)大力(li)拓(tuo)展(zhan)海(hai)(hai)外(wai)，在(zai)2018年(nian)開拓(tuo)美(mei)國(guo)(guo)首個(ge)私人(ren)光(guang)(guang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)項目(mu)；電(dian)(dian)網(wang)(wang)側儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)方(fang)面(mian)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)參與國(guo)(guo)網(wang)(wang)+南(nan)網(wang)(wang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)電(dian)(dian)站項目(mu)，海(hai)(hai)外(wai)參與美(mei)國(guo)(guo)PJM調頻。據(ju)Wood Mackenzie預(yu)測，2031年(nian)全球儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)市(shi)場將(jiang)達到累計500GW，美(mei)國(guo)(guo)和中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)將(jiang)占總量(liang)的75%。其中(zhong)(zhong)(zhong)電(dian)(dian)網(wang)(wang)級儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)將(jiang)占據(ju)中(zhong)(zhong)(zhong)美(mei)市(shi)場較大份額，歐洲電(dian)(dian)網(wang)(wang)級儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)比例提升明顯(xian)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)有(you)望(wang)(wang)受益海(hai)(hai)外(wai)儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)規模的高速發(fa)展(zhan)。據(ju)CNESA數(shu)據(ju)，2021年(nian)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)新增投(tou)運(yun)的電(dian)(dian)化學儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)項目(mu)中(zhong)(zhong)(zhong)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)儲(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)(chu)能(neng)(neng)逆變器提供商的裝(zhuang)機(ji)規模排名(ming)中(zhong)(zhong)(zhong)位列第(di)六。隨著公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)惠州(zhou)(zhou)和蘇(su)州(zhou)(zhou)未來(lai)產能(neng)(neng)釋放，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)市(shi)場地(di)位有(you)望(wang)(wang)鞏固(gu)。
- 充電設備一站式(shi)定(ding)制化服務(wu)商，開拓海(hai)外空(kong)間(jian)廣(guang)闊(kuo)
公(gong)(gong)司于(yu)2011年(nian)(nian)進入充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)市場(chang)(chang)，是國內最早(zao)布局充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)賽(sai)道的(de)企業(ye)之一。公(gong)(gong)司相關產(chan)品主要包括直流樁(zhuang)(zhuang)和(he)交流樁(zhuang)(zhuang)、一體式(shi)和(he)分體式(shi)等多種產(chan)品類型，同時為充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)場(chang)(chang)站運營商(shang)提供一站式(shi)定制化解決方案。據(ju)中國充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)聯(lian)盟(meng)預測，2026年(nian)(nian)底我國充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)行業(ye)市場(chang)(chang)規模(mo)有(you)(you)望達(da)(da)到(dao)2870億元，2021-2026年(nian)(nian)復合年(nian)(nian)均增速(su)將達(da)(da)47%。此外，據(ju)EY和(he)Eurelectric聯(lian)合報告估計，歐(ou)洲2035年(nian)(nian)電(dian)(dian)(dian)動(dong)汽車保有(you)(you)量將增長到(dao)1.3億輛，對(dui)應(ying)共需要安裝5600萬(wan)個家用(yong)充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)和(he)900萬(wan)個公(gong)(gong)共充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)。公(gong)(gong)司覆蓋國網(wang)、南網(wang)、云快充(chong)(chong)(chong)、小(xiao)桔充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)等主要運營商(shang)客戶，多項充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)產(chan)品已獲得歐(ou)盟(meng)等認(ren)證并(bing)已導入海外市場(chang)(chang)，有(you)(you)望充(chong)(chong)(chong)分受益國內和(he)歐(ou)洲充(chong)(chong)(chong)電(dian)(dian)(dian)樁(zhuang)(zhuang)市場(chang)(chang)的(de)廣闊空間。
- 電源(yuan)開拓新增量，電池檢測(ce)受益下游高(gao)增
公(gong)司(si)(si)工業配套電(dian)(dian)(dian)源產(chan)品主(zhu)要(yao)(yao)包括(kuo)有源濾(lv)波器APF、靜(jing)止無功發(fa)(fa)生器SVG、激光(guang)發(fa)(fa)生器電(dian)(dian)(dian)源、單晶硅爐加(jia)熱(re)電(dian)(dian)(dian)源等(deng)(deng)。公(gong)司(si)(si)是(shi)國內最早研發(fa)(fa)生產(chan)低壓電(dian)(dian)(dian)能(neng)質(zhi)量(liang)產(chan)品的(de)企業之一。此外，公(gong)司(si)(si)激光(guang)器電(dian)(dian)(dian)源產(chan)品已向創鑫激光(guang)、武漢銳科(ke)等(deng)(deng)國內優質(zhi)企業供(gong)貨(huo)，單晶爐加(jia)熱(re)電(dian)(dian)(dian)源也已通(tong)過多(duo)個大客(ke)戶(hu)樣(yang)機驗證，并進(jin)入小批(pi)量(liang)供(gong)貨(huo)階段。公(gong)司(si)(si)電(dian)(dian)(dian)池(chi)化成與檢測設備(bei)產(chan)品主(zhu)要(yao)(yao)涵蓋鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)和鉛酸電(dian)(dian)(dian)池(chi)系列設備(bei)，產(chan)品基本(ben)覆蓋產(chan)線(xian)和實驗室所(suo)有型號(hao)，滿(man)足乘用車、儲能(neng)等(deng)(deng)多(duo)領域要(yao)(yao)求。目前公(gong)司(si)(si)已為CATL、億緯(wei)鋰能(neng)、ATL、比亞迪、小鵬汽車等(deng)(deng)重要(yao)(yao)客(ke)戶(hu)供(gong)貨(huo)。1.1電(dian)力(li)電(dian)子技術同源(yuan)，聚焦(jiao)充電(dian)樁與儲能?深耕電力電子領域15年(nian)，確立四大支柱業務。- 公(gong)司(si)是(shi)全球領先(xian)的能(neng)源互(hu)聯網(wang)核心電(dian)(dian)力設備及解決方(fang)案提供商(shang)，致力于(yu)(yu)(yu)提供先(xian)進(jin)的電(dian)(dian)力電(dian)(dian)子技術。公(gong)司(si)的前身盛弘電(dian)(dian)氣有限公(gong)司(si)成立(li)于(yu)(yu)(yu)2007年(nian)，公(gong)司(si)于(yu)(yu)(yu)2008年(nian)推出國內第一款(kuan)模塊化(hua)APF，成為國內首家房用模塊化(hua)技術制造電(dian)(dian)能(neng)質量產(chan)(chan)品(pin)。此后，公(gong)司(si)分別于(yu)(yu)(yu)2010和(he)2011年(nian)先(xian)后成立(li)儲能(neng)微(wei)網(wang)產(chan)(chan)品(pin)線和(he)電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽車產(chan)(chan)品(pin)線，并于(yu)(yu)(yu)2016年(nian)確定電(dian)(dian)能(neng)質量、電(dian)(dian)動(dong)(dong)汽車充電(dian)(dian)樁、儲能(neng)微(wei)網(wang)、電(dian)(dian)池化(hua)成與檢(jian)測四大支柱業(ye)務。2017年(nian)，公(gong)司(si)于(yu)(yu)(yu)創(chuang)業(ye)板成功上市。
?核心(xin)技術同源，新(xin)能源業務收入占比過(guo)半。- 公司運用(yong)電(dian)力電(dian)子(zi)變換(huan)和控制(zhi)作為核心(xin)技術，開發了不(bu)同的產(chan)品應用(yong)，目前主要產(chan)品包括工業配套電(dian)源、新能源電(dian)能變換(huan)設(she)備、電(dian)動汽車充(chong)電(dian)樁、電(dian)池化成(cheng)與檢測設(she)備等。
- 2022年(nian)上半年(nian)，公司新能(neng)源相關業(ye)務(wu)（電動汽車充(chong)電設備(bei)、新能(neng)源電能(neng)變換(huan)設備(bei)）收入(ru)(ru)/毛利(li)占比(bi)38%/35%，工業(ye)配(pei)套電源業(ye)務(wu)收入(ru)(ru)/毛利(li)占比(bi)分別為38%/47%，兩類(lei)業(ye)務(wu)毛利(li)占比(bi)近幾年(nian)均維持(chi)在80%以上，無大(da)幅波動。公司未來在繼續圍繞(rao)四大(da)產品(pin)線開展業(ye)務(wu)的(de)同時，將會(hui)聚焦充(chong)電樁(zhuang)和(he)儲能(neng)領域(yu)，新能(neng)源業(ye)務(wu)占比(bi)有(you)望進一步提升。
1.2營收(shou)快速增長，業績預計提升顯著(zhu)- 2022年上半年，公(gong)司實現(xian)營收(shou)5.49億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長41%。根據公(gong)司公(gong)告，隨著(zhu)新(xin)能源(yuan)車政策及需(xu)求刺激(ji)帶來的充(chong)電(dian)(dian)樁(zhuang)需(xu)求增加，2022年上半年公(gong)司電(dian)(dian)動汽車充(chong)電(dian)(dian)設備業務(wu)實現(xian)收(shou)入(ru)(ru)1.30億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長55%；同(tong)(tong)時，下游鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)廠商(shang)擴充(chong)產能帶來電(dian)(dian)池(chi)(chi)檢(jian)測及化成(cheng)設備需(xu)求增大，公(gong)司2022年上半年電(dian)(dian)池(chi)(chi)檢(jian)測業務(wu)收(shou)入(ru)(ru)達1.03億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)高(gao)增104%。2022年三季度(du)公(gong)司實現(xian)營收(shou)3.86億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長44%，保持向好態勢(shi)。
- 根據公(gong)司披露的2022年(nian)(nian)業績預告顯示，預計全年(nian)(nian)歸母(mu)凈利達1.95-2.45億元，預計同比(bi)(bi)增長72%-116%；預計22年(nian)(nian)全年(nian)(nian)扣非(fei)歸母(mu)凈利達1.84-2.34億元，預計同比(bi)(bi)增長83%-132%。各產品線收(shou)入同比(bi)(bi)增長，帶(dai)動公(gong)司業績同比(bi)(bi)高增。
1.3凈利(li)率回升，具備(bei)較(jiao)高盈(ying)利(li)水(shui)平?儲(chu)能毛利率(lv)回升，保持(chi)行業前列。
- 近年(nian)來(lai)，公司(si)整(zheng)體毛(mao)利(li)率維持在(zai)40%以(yi)上。自2022年(nian)二季(ji)度以(yi)來(lai)，毛(mao)利(li)率呈現(xian)邊際改善(shan)態勢。單二季(ji)度毛(mao)利(li)率回升至(zhi)43.71%，超(chao)越2021年(nian)整(zheng)體水平(ping)，并在(zai)三季(ji)度繼續攀升至(zhi)44.62%，盈利(li)能(neng)(neng)力持續向好。其(qi)中，公司(si)2022上半年(nian)儲能(neng)(neng)業務（新能(neng)(neng)源電能(neng)(neng)變換(huan)設備）毛(mao)利(li)率回升至(zhi)44.90%，較2021年(nian)全(quan)年(nian)大幅(fu)提升8.74pct，在(zai)同行業可(ke)比公司(si)中保(bao)持前列。
- 公(gong)司2020/2021年凈(jing)(jing)(jing)利(li)率(lv)水平(ping)在(zai)10%以上，分別為13.76%/11.11%；2022年一(yi)季度(du)(du)，公(gong)司凈(jing)(jing)(jing)利(li)率(lv)下滑至9.67%；此后公(gong)司凈(jing)(jing)(jing)利(li)率(lv)顯著回升，單三季度(du)(du)凈(jing)(jing)(jing)利(li)率(lv)較(jiao)2021年全年提升超5pct，達到16.28%。
?費用整(zheng)體可控，費用率呈下(xia)降態(tai)勢。
- 近幾年(nian)(nian)來(lai)，雖然(ran)公司規(gui)模在不(bu)斷增加，但總(zong)體費(fei)用(yong)規(gui)模增長幅度不(bu)大，整體費(fei)用(yong)率(lv)(lv)呈下降態勢。2022年(nian)(nian)前三(san)季(ji)度，公司銷售/管(guan)理(li)/財務費(fei)用(yong)率(lv)(lv)分別為13.44%/5.68%/-0.34%，較(jiao)2021年(nian)(nian)前三(san)季(ji)度分別下降0.37/0.38/0.79pct，整體費(fei)用(yong)率(lv)(lv)管(guan)控(kong)能(neng)力較(jiao)強(qiang)。
1.5股(gu)權結構(gou)穩定，管理層履歷豐富(fu)- 方興先(xian)生直接持有公司18.9%的股(gu)份，為(wei)公司控(kong)(kong)股(gu)股(gu)東和實際控(kong)(kong)制人。
- 公司董事長兼(jian)總經(jing)理(li)方興先生曾先后就(jiu)職于寶(bao)潔（廣州）、捷普電子（廣州），2007年以來一(yi)直(zhi)擔任盛弘電氣董事長兼(jian)總經(jing)理(li)，擁有豐富的管(guan)理(li)經(jing)驗。
- 副總經理兼財(cai)務總監楊(yang)柳女士為中國注冊會計師(shi)，擁(yong)有(you)豐富的財(cai)務任職經歷。
- 副總(zong)經理魏曉亮先(xian)生，歷(li)(li)任南車四方機車車輛有(you)(you)限(xian)公(gong)司研發(fa)(fa)工程(cheng)師(shi)、艾默生網(wang)絡(luo)能源(yuan)有(you)(you)限(xian)公(gong)司項目經理，是公(gong)司“三電(dian)平(ping)逆變器的控制(zhi)方法”等32項zhuanli的發(fa)(fa)明人，先(xian)后主持開(kai)發(fa)(fa)了公(gong)司的全系列APF和(he)SVG、12.5KW電(dian)動汽車充電(dian)樁(zhuang)、微型和(he)小功率光(guang)伏逆變器、第(di)一代電(dian)池化成檢(jian)測設備等產品，擁有(you)(you)豐富的研發(fa)(fa)經驗(yan)。管(guan)理層(ceng)豐厚的履(lv)歷(li)(li)背(bei)景是公(gong)司未來發(fa)(fa)展的基(ji)礎。
1.6彰(zhang)顯未來發展(zhan)信心，深綁核心人(ren)員?激勵方案彰顯(xian)信心，深綁核心人員(yuan)。
- 2022年3月25日，公(gong)(gong)司(si)向高級管理人員(yuan)等(deng)238名(ming)激勵對象授予397.10萬股(gu)限制性股(gu)票，授予價格為(wei)24.81元/股(gu)。公(gong)(gong)司(si)層面的考核目標最低限度為(wei)，公(gong)(gong)司(si)2022-2024年扣非歸母(mu)凈利潤(run)分別不低于1.08、1.35、1.75億(yi)元即可獲得80%歸屬(shu)比例，若分別不低于1.2、1.6、2.0億(yi)元即可獲得100%歸屬(shu)比例。
- 此外(wai)，個人(ren)層面(mian)(mian)考核(he)還確定(ding)了四檔歸(gui)屬(shu)(shu)比(bi)例(li)。最終若公(gong)司(si)層面(mian)(mian)業績考核(he)達標，激勵對象(xiang)當年實際歸(gui)屬(shu)(shu)的權(quan)益額度=個人(ren)當年計(ji)劃歸(gui)屬(shu)(shu)權(quan)益額度×公(gong)司(si)層面(mian)(mian)歸(gui)屬(shu)(shu)比(bi)例(li)×個人(ren)層面(mian)(mian)歸(gui)屬(shu)(shu)比(bi)例(li)。
2.1主打儲能變流器，深耕儲能市場逾(yu)10年?深耕儲能(neng)(neng)市場(chang)逾10年，主打儲能(neng)(neng)變(bian)流器產品。- 2012年，公司進軍儲(chu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)市(shi)場(chang)，以獨特的模塊(kuai)化儲(chu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)變流(liu)器產品(pin)占領(ling)市(shi)場(chang)先(xian)機(ji)，并(bing)參(can)加(jia)了國(guo)家(jia)863項(xiang)目、印(yin)尼海島示范(fan)工程等(deng)(deng)國(guo)家(jia)級(ji)示范(fan)項(xiang)目。目前，公司新能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)電(dian)(dian)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)變換(huan)設備產品(pin)主要包括(kuo)儲(chu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)變流(liu)器、儲(chu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)系統電(dian)(dian)氣(qi)集(ji)成、光儲(chu)一體機(ji)等(deng)(deng)，主要解決儲(chu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)電(dian)(dian)池和電(dian)(dian)網(wang)之間的雙向電(dian)(dian)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)變換(huan)及(ji)傳輸，并(bing)且廣泛(fan)應用于分布式光伏(fu)系統、電(dian)(dian)力儲(chu)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)、微(wei)電(dian)(dian)網(wang)系統等(deng)(deng)，其(qi)主要客戶類型包括(kuo)系統集(ji)成商(shang)(shang)、工程服務商(shang)(shang)、能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)源(yuan)管理軟件提供商(shang)(shang)以及(ji)電(dian)(dian)池提供商(shang)(shang)等(deng)(deng)。
2.2工商業&大儲齊發力，海(hai)內外業務雙輪驅動?工商(shang)業儲能：大(da)力拓展(zhan)海外(wai)，開(kai)拓美國首個(ge)私人光儲項目(mu)。- 工(gong)(gong)商(shang)業(ye)(ye)儲能(neng)(neng)已廣泛應(ying)用在智慧城市、工(gong)(gong)業(ye)(ye)園區(qu)(qu)、社區(qu)(qu)商(shang)圈、商(shang)業(ye)(ye)寫(xie)字(zi)樓等(deng)大(da)型工(gong)(gong)商(shang)業(ye)(ye)高耗能(neng)(neng)單位(wei)。2018年，公司(si)開拓(tuo)了(le)加州大(da)教(jiao)堂項(xiang)(xiang)目，該(gai)項(xiang)(xiang)目采用公司(si)PWS1-500kW儲能(neng)(neng)變流器，是美國首個(ge)私人(ren)光儲項(xiang)(xiang)目。海外工(gong)(gong)商(shang)業(ye)(ye)儲能(neng)(neng)發展較為領先，公司(si)有(you)望持續(xu)發力。
?電網(wang)(wang)側儲能：國內(nei)參與國網(wang)(wang)+南(nan)網(wang)(wang)項目，海外參與PJM調(diao)頻。- 目前，國(guo)內(nei)的(de)需求(qiu)主(zhu)要(yao)是(shi)在(zai)電(dian)網(wang)側和發電(dian)側，儲(chu)能(neng)能(neng)夠滿足(zu)區(qu)域電(dian)網(wang)調峰、調頻(pin)、調壓、應(ying)急響應(ying)、黑啟動、新能(neng)源消納等應(ying)用(yong)需求(qiu)。公司(si)不(bu)僅在(zai)國(guo)內(nei)參與(yu)了(le)(le)國(guo)網(wang)和南網(wang)的(de)儲(chu)能(neng)電(dian)站項目，還參與(yu)了(le)(le)美(mei)國(guo)PJM調頻(pin)市場。大(da)(da)型項目的(de)應(ying)用(yong)充分反映了(le)(le)公司(si)儲(chu)能(neng)產品的(de)高質量與(yu)優異性能(neng)，公司(si)電(dian)網(wang)側儲(chu)能(neng)產品在(zai)大(da)(da)項目的(de)加持(chi)下(xia)有(you)望持(chi)續開拓市場。
2.3精準開拓中美歐市(shi)場，儲能(neng)業(ye)(ye)務(wu)有望(wang)受益行業(ye)(ye)高增?中美歐引(yin)領(ling)儲能市場，電網側儲能具(ju)備(bei)潛在發展(zhan)空間。- 據CNESA數據，2021年，全球新增(zeng)新型儲(chu)能(neng)(neng)的(de)投(tou)運規模首(shou)次突破10GW，達到2020年新增(zeng)投(tou)運規模的(de)2.2倍，保(bao)持高速增(zeng)長態勢。其中(zhong)(zhong)，美(mei)國、中(zhong)(zhong)國和(he)歐洲引領全球儲(chu)能(neng)(neng)市(shi)場(chang)的(de)發(fa)展，三(san)者合計新增(zeng)新型儲(chu)能(neng)(neng)規模占全球市(shi)場(chang)的(de)80%。據Wood Mackenzie預測(ce)，2031年全球儲(chu)能(neng)(neng)市(shi)場(chang)將(jiang)達到累計500GW，美(mei)國和(he)中(zhong)(zhong)國將(jiang)占總量的(de)75%。此外(wai)，電(dian)網級儲(chu)能(neng)(neng)將(jiang)占據中(zhong)(zhong)美(mei)市(shi)場(chang)較大份(fen)額(e)，歐洲電(dian)網級儲(chu)能(neng)(neng)比例提升明顯。
?公司精準布局國內&歐美，儲能有望(wang)受(shou)益高增。- 目前(qian)公(gong)司儲(chu)能(neng)(neng)業(ye)務(wu)國內外均有布(bu)局(ju)。據(ju)公(gong)司披(pi)露，2020年與2021年一季度，公(gong)司歐(ou)美(mei)儲(chu)能(neng)(neng)收入(ru)占儲(chu)能(neng)(neng)海(hai)外收入(ru)接近8成。公(gong)司儲(chu)能(neng)(neng)布(bu)局(ju)精準契合全球(qiu)前(qian)三大新(xin)型儲(chu)能(neng)(neng)市(shi)場，儲(chu)能(neng)(neng)業(ye)務(wu)有望受益(yi)中美(mei)歐(ou)儲(chu)能(neng)(neng)規(gui)模的(de)高速發(fa)展。
2.4出貨(huo)&裝機(ji)保持前列，可轉(zhuan)債項目有望鞏(gong)固(gu)市(shi)場(chang)份額(e)?公司儲(chu)能PCS國內新(xin)增(zeng)裝機&全(quan)球出貨均保持前列。- 據(ju)CNESA發布的《儲(chu)能(neng)(neng)產業研究白(bai)皮書(shu)2022》，2021年中(zhong)國(guo)新(xin)增投運的電化學儲(chu)能(neng)(neng)項目(mu)中(zhong)，公司在儲(chu)能(neng)(neng)逆變器(qi)提供商的裝機(ji)規(gui)模排名中(zhong)位列(lie)第六；放眼全球，2021年電化學儲(chu)能(neng)(neng)（不含(han)家用儲(chu)能(neng)(neng)）市場出貨量排名前(qian)十(shi)的中(zhong)國(guo)儲(chu)能(neng)(neng)變流器(qi)提供商中(zhong)，公司同(tong)樣(yang)位列(lie)第六。
?惠州(zhou)產能穩步提升(sheng)，可轉債有望鞏(gong)固公司市場地位。- 據公(gong)司2022年(nian)5月公(gong)告，公(gong)司儲能(neng)設(she)備(bei)業(ye)務尚(shang)無(wu)獨立(li)的生產(chan)線，為(wei)更好支(zhi)撐公(gong)司儲能(neng)設(she)備(bei)業(ye)務未(wei)來發展(zhan)，公(gong)司擬發行可轉債募資不超過4.02億元用于蘇州盛弘(hong)年(nian)產(chan)5GW儲能(neng)設(she)備(bei)建設(she)項目，建設(she)周期為(wei)4年(nian)。隨(sui)著惠州工業(ye)園逐步投(tou)產(chan)，疊(die)加未(wei)來蘇州產(chan)能(neng)的釋放，公(gong)司將提升(sheng)儲能(neng)PCS的供應能(neng)力，利(li)于夯實市場地位。
2.5儲(chu)能業務全球布(bu)局，服務體系完善- 經過多年行業(ye)深耕(geng)，公(gong)司已(yi)(yi)在(zai)全球50余個國(guo)家和地區進行儲能(neng)產業(ye)布局。根(gen)據公(gong)司官(guan)網新(xin)聞報(bao)道(dao)，公(gong)司全球累(lei)計裝機容量達2GW（截(jie)至2022年9月）。為滿足(zu)不同國(guo)家地區的安全標準，盛弘30-1000kW全功率范圍儲能(neng)變流器產品均已(yi)(yi)通過第三(san)方認證機構認證，有望持續助力公(gong)司產品深入(ru)開拓全球市場。
?售前定制+售后定檢(jian)，服務體系遍布全球。- 售前方(fang)面，公司提供包(bao)括現場測試、方(fang)案設計與評估(gu)、新(xin)建(jian)項目的圖紙設咨(zi)詢與建(jian)議等(deng)服務，用(yong)定制(zhi)化(hua)特色的服務模式(shi)，根據用(yong)戶需求提供高性價比(bi)的解決(jue)方(fang)案。
- 售后方面(mian)，公(gong)司(si)定期培訓(xun)產品維護(hu)與技術操作，定期巡檢并進行設(she)備(bei)維護(hu)、系(xi)統(tong)改造(zao)及擴容工(gong)作。公(gong)司(si)擁有專(zhuan)業的(de)工(gong)程服務(wu)團隊7*24小時提供技術服務(wu)支持，遍(bian)布(bu)50個國家地(di)區，為公(gong)司(si)儲能產品的(de)全球化開拓夯實基礎(chu)。
2.6儲能業(ye)務(wu)較早布局北美(mei)，持續拓展歐洲市(shi)場(chang)?儲能業務(wu)較早(zao)布局北美，具備先(xian)發優(you)勢(shi)。- 目前(qian)，北(bei)(bei)美(mei)在(zai)全球(qiu)公(gong)用事(shi)業規模的(de)儲(chu)能(neng)部(bu)署方面處于領先地位，而(er)公(gong)司較早布局北(bei)(bei)美(mei)市場，具備先發優勢。據公(gong)司官方信(xin)息，公(gong)司早在(zai)2016年(nian)就設(she)立(li)了美(mei)國分公(gong)司。2017年(nian)，公(gong)司的(de)50~250kW功率段(duan)儲(chu)能(neng)變流器同(tong)時通過UL1741SA、夏(xia)威夷HECO Rule 14、加(jia)利福尼亞CPUC Rule 21，成(cheng)為全球(qiu)首家50~250kW功率段(duan)所有(you)產(chan)品同(tong)時達到北(bei)(bei)美(mei)三大電網(wang)體(ti)系標準的(de)企業。
- 2022年9月，公司攜全(quan)系列北(bei)(bei)美儲能(neng)解決方案(an)亮相美國(guo)加州(zhou)國(guo)際太陽能(neng)展覽會RE+，產品包括1500Vdc交直(zhi)流耦(ou)合(he)系統解決方案(an)、1500Vdc純儲能(neng)及光儲一體Power Cabinet、30-90kW一體化電池(chi)儲能(neng)戶(hu)外柜、模塊化預置儲能(neng)系統、電氣設備戶(hu)外機(ji)柜等。公司持續布局(ju)開拓北(bei)(bei)美儲能(neng)市(shi)場。
?儲能產品積極獲取(qu)歐洲地(di)區認證資格。- 除北(bei)美外，公(gong)司相(xiang)關儲(chu)能產品已獲(huo)得歐盟(meng)市(shi)場(chang)的(de)準入(ru)資格(ge)，其中PWS2-29P-EX、PWS2-30P-EX順(shun)利獲(huo)得歐洲50549，英國(guo)G99，奧地(di)利OVE-Richtlinie R 25:2020，德(de)國(guo)DAKKS等多國(guo)并網證書、LVD和EMC歐盟(meng)CE認(ren)證，為歐洲儲(chu)能市(shi)場(chang)的(de)開拓打下(xia)基(ji)礎(chu)。
2.7聚(ju)焦技(ji)術開發(fa)創新(xin)，研發(fa)占比高于同行?產品(pin)采用模塊化設(she)計，獨創多種儲(chu)能技術。- 公司儲(chu)能(neng)(neng)(neng)產(chan)(chan)品(pin)采(cai)用(yong)(yong)模(mo)塊(kuai)化(hua)設計(ji)理念，各模(mo)塊(kuai)可獨立運行、互不(bu)(bu)干擾，也可進(jin)行集(ji)中管(guan)理與控制，降低人力(li)成本。在(zai)模(mo)塊(kuai)化(hua)設計(ji)的(de)基礎(chu)上，盛弘獨創“積木式”系(xi)統，系(xi)統可以根(gen)據(ju)需求增減(jian)模(mo)塊(kuai)，從而搭建(jian)交直(zhi)流(liu)(liu)(liu)(liu)混合系(xi)統，適應各種直(zhi)流(liu)(liu)(liu)(liu)和交流(liu)(liu)(liu)(liu)電(dian)(dian)源接(jie)(jie)入(ru)。此(ci)外，公司獨創多分(fen)支儲(chu)能(neng)(neng)(neng)變(bian)流(liu)(liu)(liu)(liu)器(qi)(qi)，能(neng)(neng)(neng)夠在(zai)單臺儲(chu)能(neng)(neng)(neng)變(bian)流(liu)(liu)(liu)(liu)器(qi)(qi)直(zhi)接(jie)(jie)接(jie)(jie)入(ru)不(bu)(bu)同品(pin)牌、不(bu)(bu)同類(lei)別、不(bu)(bu)同SOC的(de)電(dian)(dian)池(chi)，消除由不(bu)(bu)同電(dian)(dian)池(chi)組并聯產(chan)(chan)生的(de)環(huan)流(liu)(liu)(liu)(liu)問題。以公司PWS1-500K儲(chu)能(neng)(neng)(neng)變(bian)流(liu)(liu)(liu)(liu)器(qi)(qi)為(wei)例(li)，多個(ge)支路(lu)輸(shu)入(ru)可直(zhi)接(jie)(jie)輸(shu)入(ru)變(bian)流(liu)(liu)(liu)(liu)器(qi)(qi)，電(dian)(dian)池(chi)可采(cai)用(yong)(yong)1/4/8多分(fen)支接(jie)(jie)入(ru)儲(chu)能(neng)(neng)(neng)系(xi)統，有效(xiao)減(jian)少(shao)儲(chu)能(neng)(neng)(neng)電(dian)(dian)池(chi)串并聯，降低電(dian)(dian)池(chi)損耗風險，提升(sheng)電(dian)(dian)池(chi)利用(yong)(yong)率和壽命；也能(neng)(neng)(neng)夠更大化(hua)利用(yong)(yong)梯次電(dian)(dian)池(chi)，降低建(jian)設成本。
?公司研(yan)發(fa)投入(ru)占(zhan)營收比例高于同行。- 與(yu)儲(chu)能PCS可比(bi)公司對比(bi)，公司研發投(tou)入占營收比(bi)重(zhong)顯著高于同行(xing)，公司儲(chu)能技術及產品(pin)有望(wang)持續更新迭代。
3.充電設(she)備(bei)一站式定制化服務商，開(kai)拓海外空間廣闊
3.1充電設備及(ji)綜合(he)方案提供商，產品(pin)應用場景廣泛?布(bu)局充電樁逾十(shi)年(nian)，打造綜(zong)合方案提(ti)供商(shang)。- 公司于2011年進(jin)入充電(dian)樁市(shi)場，是國內最(zui)早布局充電(dian)樁賽(sai)道(dao)的企業之一，也是全國領(ling)先的電(dian)動(dong)汽車充電(dian)設備(bei)及綜(zong)合運營解決(jue)方案提供(gong)商。
- 提供電(dian)動汽(qi)車(che)充電(dian)設備的同時，公司賦能運營(ying)商，為充電(dian)場站運營(ying)商提供包(bao)括場站選址、充電(dian)功(gong)率布(bu)局、車(che)流熱(re)力/ROI分析、配電(dian)及(ji)施工方(fang)案和(he)運維(wei)標準化等解決方(fang)案。
- 公司電(dian)(dian)動(dong)汽車充電(dian)(dian)樁產品主要包括直流樁和交(jiao)流樁、一體式和分體式等多種產品類型，充電(dian)(dian)樁模(mo)塊涵蓋15kW、20kW、30kW、40kW等功率等級。據公司2021年發布的電(dian)(dian)動(dong)汽車充電(dian)(dian)樁產品手冊顯示，公司擁有(you)超過50款不同(tong)規格的充電(dian)(dian)產品，200多種獨有(you)充電(dian)(dian)控制技術，產品應用已覆蓋全國100多個城市，并且對(dui)應城市公交(jiao)、商(shang)業地產、居民(min)社(she)區、企業單位等各類型場景，充分滿足充電(dian)(dian)行業客戶(hu)幾乎(hu)所(suo)有(you)方案需求。
3.2國(guo)網標準化解決運維(wei)難點(dian)，充電樁安全與效率并重?推出國網標(biao)準化(hua)產(chan)品，適(shi)配下游客戶運(yun)維需求。- 由于(yu)前期(qi)各家(jia)產品規格均不相同、只(zhi)能單(dan)(dan)一(yi)供應商采(cai)購，導致后期(qi)的運維(wei)成(cheng)本較(jiao)高。公司(si)推(tui)出國網(wang)三(san)統(tong)一(yi)模(mo)塊（統(tong)一(yi)模(mo)塊外形尺寸、安裝接口、通訊協議(yi)），為(wei)充電樁系(xi)統(tong)集成(cheng)商及(ji)充電運營企業提供更好選(xuan)擇。公司(si)還擁(yong)有國網(wang)版80kW單(dan)(dan)槍(qiang)直流一(yi)體(ti)式充電樁，滿足國家(jia)電網(wang)直流充電設備標準化(hua)設計方案，為(wei)下游(you)客戶的售后帶來便利。
- 在(zai)充(chong)電(dian)(dian)安全上，公(gong)司是(shi)全國首家(jia)在(zai)大功(gong)率直流(liu)充(chong)電(dian)(dian)系(xi)統(tong)中具備交流(liu)側漏電(dian)(dian)保(bao)護功(gong)能的廠家(jia)。公(gong)司第(di)六代充(chong)電(dian)(dian)樁系(xi)統(tong)采(cai)用(yong)TCU+CCU系(xi)統(tong)架構，充(chong)電(dian)(dian)系(xi)統(tong)具備，起火(huo)、水浸、傾倒等事(shi)故預警功(gong)能。在(zai)運營(ying)效(xiao)率上，公(gong)司創新性通過(guo)效(xiao)率曲線設定幾十(shi)個不同(tong)充(chong)電(dian)(dian)場景下最(zui)高效(xiao)率點，使模塊始終保(bao)持最(zui)佳(jia)效(xiao)率點工(gong)作，也(ye)使得(de)整個充(chong)電(dian)(dian)系(xi)統(tong)隨時(shi)保(bao)持最(zui)佳(jia)充(chong)電(dian)(dian)狀態。
3.3一站式方案提供(gong)商，定制化服務凸顯優勢(shi)?公司擁(yong)有定制(zhi)化(hua)能力，提供(gong)一站式服務(wu)方案。- 公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)充電樁(zhuang)領域產品(pin)在最大輸(shu)出(chu)(chu)電流、工(gong)作溫度、防(fang)護等級(ji)方面具(ju)有(you)一定(ding)優(you)勢。而(er)在各廠(chang)商(shang)其余產品(pin)性能類似(si)的(de)(de)情形下，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)定(ding)制(zhi)化(hua)(hua)服(fu)務(wu)凸顯優(you)勢。據公(gong)(gong)司(si)(si)官網案例(li)介紹，公(gong)(gong)司(si)(si)為酒店(dian)量身(shen)定(ding)制(zhi)低噪音版(ban)充電機，快(kuai)速(su)充電的(de)(de)同時維持酒店(dian)安靜的(de)(de)居住環境(jing)。公(gong)(gong)司(si)(si)也為小(xiao)桔定(ding)制(zhi)開發出(chu)(chu)可智(zhi)能調配充電功(gong)率的(de)(de)120kW群(qun)充充電機，使得功(gong)率資源得到(dao)充分使用(yong)。公(gong)(gong)司(si)(si)在充電樁(zhuang)產品(pin)同質化(hua)(hua)趨勢背景(jing)下，提供研發設計、施工(gong)建造、運(yun)營維護的(de)(de)一站式服(fu)務(wu)方案，定(ding)制(zhi)化(hua)(hua)充分滿足了(le)客(ke)戶(hu)各類需求，不僅有(you)望(wang)拓(tuo)展客(ke)戶(hu)群(qun)體，也有(you)望(wang)增加(jia)已有(you)定(ding)制(zhi)化(hua)(hua)客(ke)戶(hu)的(de)(de)黏性。
3.4國內充電(dian)樁市(shi)場快速增(zeng)長，公司有(you)望持續受益?國內充(chong)電(dian)樁市場規模快速增長(chang)，公(gong)司有望充(chong)分受益。- 2021年(nian)，我(wo)國新能源(yuan)汽(qi)車(che)保有量784萬(wan)輛，充電(dian)(dian)樁(zhuang)數量261.7萬(wan)個，車(che)樁(zhuang)比(bi)(bi)降至(zhi)3:1。截止(zhi)2022年(nian)末(mo)，車(che)樁(zhuang)比(bi)(bi)繼續下降至(zhi)2.51:1，但和2015年(nian)《電(dian)(dian)動(dong)汽(qi)車(che)充電(dian)(dian)基礎(chu)設施發(fa)展(zhan)指(zhi)南》中提(ti)出到(dao)2020年(nian)建成480萬(wan)個充電(dian)(dian)樁(zhuang)以滿足500萬(wan)輛新能源(yuan)汽(qi)車(che)充電(dian)(dian)，即車(che)樁(zhuang)比(bi)(bi)基本達到(dao)1:1的目標仍有較大(da)差距，未來電(dian)(dian)動(dong)汽(qi)車(che)充電(dian)(dian)行業成長空間巨大(da)。
- 我國新能源(yuan)充電(dian)樁(zhuang)行(xing)業(ye)市場(chang)規模(mo)自2017年(nian)(nian)起高速增長，根據中(zhong)(zhong)國充電(dian)聯盟(meng)數據，2017年(nian)(nian)我國充電(dian)樁(zhuang)市場(chang)規模(mo)為72億(yi)(yi)元(yuan)，到2021年(nian)(nian)達(da)到419億(yi)(yi)元(yuan)，復合年(nian)(nian)均增速高達(da)55%。新能源(yuan)汽(qi)車保有(you)量(liang)快(kuai)速提(ti)升下(xia)，充電(dian)設備需求也將同(tong)步大幅(fu)提(ti)高，且隨(sui)著(zhu)規模(mo)擴大，銷售(shou)體(ti)量(liang)和業(ye)務占(zhan)比也有(you)望(wang)明顯提(ti)升。據中(zhong)(zhong)國充電(dian)聯盟(meng)預測(ce)，到2026年(nian)(nian)底，我國充電(dian)樁(zhuang)行(xing)業(ye)市場(chang)規模(mo)有(you)望(wang)達(da)到2870億(yi)(yi)元(yuan)，2021-2026年(nian)(nian)復合年(nian)(nian)均增速將達(da)47%。
- 公司2022年上(shang)半年充(chong)電樁(zhuang)業務實現收入1.30億(yi)元，同比增長(chang)54.50%，有(you)望持(chi)續受益國內充(chong)電樁(zhuang)市場的高速發(fa)展。
3.5歐洲電動(dong)化趨(qu)勢明確(que)，充(chong)電樁市(shi)場空間廣闊?歐洲電動化決心堅定(ding)，電動車銷量(liang)有望持續增長。- 2022年10月，歐(ou)盟委(wei)員會和(he)歐(ou)洲議會達成(cheng)臨時協議，要求與2021年相比(bi)，2035年新(xin)的小汽車和(he)客貨車產生的二氧(yang)化碳排放量均減少100%，這意(yi)味著從(cong)2035年起歐(ou)盟將(jiang)禁止銷售燃油車。
- 根據安(an)永會(hui)計師事務所（EY）和歐(ou)洲電(dian)(dian)力行業聯(lian)盟（Eurelectric）的(de)聯(lian)合報告(gao)估(gu)計，歐(ou)洲2030年(nian)電(dian)(dian)動(dong)汽車(che)(che)保有量(liang)將增長到(dao)6500萬(wan)輛(liang)，而到(dao)2035年(nian)將達到(dao)1.3億輛(liang)；到(dao)2035年(nian)，歐(ou)洲共(gong)需要(yao)安(an)裝5600萬(wan)個家用充(chong)(chong)電(dian)(dian)樁(zhuang)和900萬(wan)個公共(gong)充(chong)(chong)電(dian)(dian)樁(zhuang)來(lai)滿(man)足1.3億輛(liang)電(dian)(dian)動(dong)汽車(che)(che)的(de)補能需求，2022年(nian)至2035年(nian)的(de)累計投資(zi)將達1150億歐(ou)元。據EAFO數據，截止2021年(nian)，歐(ou)洲僅(jin)完成安(an)裝公共(gong)充(chong)(chong)電(dian)(dian)樁(zhuang)37.4萬(wan)臺，在電(dian)(dian)動(dong)車(che)(che)保有量(liang)大幅(fu)增長的(de)情況下，歐(ou)洲充(chong)(chong)電(dian)(dian)樁(zhuang)市場未來(lai)成長空間廣闊(kuo)。
3.6產(chan)品(pin)覆蓋主流充電樁運(yun)營商，并積極拓(tuo)展(zhan)?充電樁運營商格局集中，公(gong)司覆蓋主流客戶。- 據(ju)(ju)中(zhong)(zhong)國充(chong)(chong)(chong)電(dian)聯盟數(shu)據(ju)(ju)，截止2022年12月(yue)，公(gong)(gong)(gong)共充(chong)(chong)(chong)電(dian)樁運營(ying)企業中(zhong)(zhong)CR4占(zhan)比65%，CR8占(zhan)比81%，形成高(gao)度集中(zhong)(zhong)的競爭(zheng)態勢。公(gong)(gong)(gong)司(si)運營(ying)商(shang)合作(zuo)客(ke)戶(hu)主要包(bao)括國家電(dian)網、南方電(dian)網、中(zhong)(zhong)國普天、蔚景云、云快充(chong)(chong)(chong)、小桔充(chong)(chong)(chong)電(dian)等。其中(zhong)(zhong)，公(gong)(gong)(gong)司(si)有5家客(ke)戶(hu)位列公(gong)(gong)(gong)共充(chong)(chong)(chong)電(dian)樁運營(ying)商(shang)CR8，公(gong)(gong)(gong)司(si)運營(ying)商(shang)客(ke)戶(hu)的公(gong)(gong)(gong)共充(chong)(chong)(chong)電(dian)樁數(shu)量占(zhan)所(suo)有運營(ying)商(shang)比例達38%。此外，公(gong)(gong)(gong)司(si)還(huan)和大眾(zhong)、小鵬等知名車企以(yi)及(ji)萬科、碧桂園、中(zhong)(zhong)國石(shi)化等多領域客(ke)戶(hu)保持(chi)合作(zuo)關系。
- 在能源結構轉型趨(qu)勢下，英國石油集團(tuan)（BP）等傳統的(de)(de)(de)能源企業現也已(yi)涉及充(chong)(chong)電樁(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)業務領域。憑借著運營商領域的(de)(de)(de)良好口碑和(he)優質的(de)(de)(de)充(chong)(chong)電樁(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)產(chan)(chan)品，公司(si)(si)成為首批(pi)進入BP中(zhong)國供應商名(ming)單的(de)(de)(de)充(chong)(chong)電樁(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)廠(chang)家。與(yu)BP中(zhong)國的(de)(de)(de)合作，標志著公司(si)(si)充(chong)(chong)電樁(zhuang)(zhuang)(zhuang)(zhuang)產(chan)(chan)品的(de)(de)(de)技術及安規符合海內外的(de)(de)(de)標準，為后續(xu)海外市場拓展打下基礎。
3.7充(chong)電樁產品獲(huo)歐盟認證，持續(xu)開拓海外(wai)市場?充(chong)電樁(zhuang)產品獲多方認證，歐標一體機(ji)導入海外市場。- 公司(si)的歐標40kW充電模塊、80kW直流(liu)(liu)(liu)樁、240kW直流(liu)(liu)(liu)樁、Mira交(jiao)流(liu)(liu)(liu)樁均順利(li)獲(huo)得歐盟CE認證，其中80kW直流(liu)(liu)(liu)樁已順利(li)獲(huo)得TUV Mark、 RCM、 UKCA認證，為公司(si)開拓全球市場打下(xia)堅(jian)實基礎。
- 充(chong)電樁產(chan)(chan)品除了得到海外(wai)(wai)認證(zheng)外(wai)(wai)，其中部分產(chan)(chan)品已導入海外(wai)(wai)市場(chang)。例(li)如，公司(si)的歐(ou)標80kW一體(ti)機目(mu)(mu)前已在(zai)歐(ou)盟(meng)(meng)國(guo)(guo)家(jia)、英國(guo)(guo)等海外(wai)(wai)地(di)區銷售。該(gai)產(chan)(chan)品支持(chi)最大(da)80kW功率(lv)充(chong)電以及最大(da)200A電流輸(shu)出，不僅支持(chi)直交流同時充(chong)電，還可同時為三輛電動汽車(che)充(chong)電。此(ci)外(wai)(wai)，公司(si)的歐(ou)標240kW一體(ti)機產(chan)(chan)品升級智(zhi)能(neng)算法控制功能(neng)，迭代高(gao)分辨率(lv)觸摸屏(ping)和(he)槍(qiang)線管理裝(zhuang)置，使得客戶在(zai)高(gao)性能(neng)充(chong)電的同時，擁有更加(jia)安(an)全便捷的充(chong)電體(ti)驗(yan)。目(mu)(mu)前該(gai)類產(chan)(chan)品已經(jing)在(zai)歐(ou)盟(meng)(meng)國(guo)(guo)家(jia)銷售，預(yu)計2023將繼(ji)續拓(tuo)展(zhan)美(mei)國(guo)(guo)、韓國(guo)(guo)等海外(wai)(wai)國(guo)(guo)家(jia)。
4.電源開拓新增量，電池檢測受益下游高(gao)增
4.1電能質(zhi)量(liang)產品種類豐(feng)富，下游應用(yong)廣泛?低壓電(dian)能質量領域(yu)領先，產(chan)品豐富且應用廣泛。- 公(gong)司(si)工業(ye)(ye)配套電(dian)(dian)(dian)源(yuan)產(chan)(chan)品(pin)(pin)主要包括有(you)源(yuan)濾波器（APF）、靜止無功發生器（SVG）、三(san)(san)相不平衡(heng)調節裝置（SPC）、動態電(dian)(dian)(dian)壓(ya)調節器（AVC）、低(di)壓(ya)線路調壓(ya)器（LVR）、不間斷(duan)電(dian)(dian)(dian)源(yuan)（UPS）、激光發生器電(dian)(dian)(dian)源(yuan)、單(dan)晶硅爐加熱電(dian)(dian)(dian)源(yuan)等。該(gai)類產(chan)(chan)品(pin)(pin)通過解(jie)決電(dian)(dian)(dian)網(wang)諧(xie)波、三(san)(san)相不平衡(heng)、電(dian)(dian)(dian)壓(ya)暫降、突然斷(duan)電(dian)(dian)(dian)等問題，提(ti)升用(yong)戶(hu)用(yong)電(dian)(dian)(dian)質(zhi)量及用(yong)電(dian)(dian)(dian)安全，可以廣泛應用(yong)于(yu)制(zhi)造業(ye)(ye)行業(ye)(ye)、通信業(ye)(ye)行業(ye)(ye)、多(duo)種公(gong)共基礎設施等三(san)(san)十多(duo)個領域(yu)。其中，公(gong)司(si)作(zuo)為國內最早研發生產(chan)(chan)低(di)壓(ya)電(dian)(dian)(dian)能(neng)質(zhi)量產(chan)(chan)品(pin)(pin)的企(qi)業(ye)(ye)之一，首(shou)先將三(san)(san)電(dian)(dian)(dian)平模(mo)塊化技術運用(yong)于(yu)電(dian)(dian)(dian)能(neng)質(zhi)量產(chan)(chan)品(pin)(pin)，多(duo)次(ci)中標汽車/面板/半導體制(zhi)造、石化企(qi)業(ye)(ye)、地(di)(di)鐵、醫院(yuan)、主題公(gong)園、電(dian)(dian)(dian)網(wang)三(san)(san)項(xiang)不平衡(heng)專項(xiang)治理等重(zhong)大項(xiang)目(mu)，充分(fen)顯示(shi)公(gong)司(si)在低(di)壓(ya)電(dian)(dian)(dian)能(neng)質(zhi)量這一細分(fen)領域(yu)的領先地(di)(di)位(wei)。
4.2激光器(qi)電源供貨頭部企業，持續受益國產替代?激光器電源(yuan)供貨國(guo)產頭部企業，有望受益國(guo)產替代進(jin)程。- 目(mu)前(qian)公司工業電(dian)源(yuan)業務中的(de)激(ji)(ji)(ji)光(guang)器(qi)電(dian)源(yuan)產(chan)(chan)品(pin)，已經開始向創鑫激(ji)(ji)(ji)光(guang)、武漢銳(rui)科在內的(de)多家激(ji)(ji)(ji)光(guang)器(qi)企業開始供貨(huo)。目(mu)前(qian)國(guo)(guo)內光(guang)纖激(ji)(ji)(ji)光(guang)器(qi)市場份(fen)額(e)(e)最大的(de)廠商為(wei)(wei)IPG，其2021年(nian)份(fen)額(e)(e)為(wei)(wei)28.1%，同比下(xia)滑20.9pct；第二位和第三為(wei)(wei)分別為(wei)(wei)武漢銳(rui)科（銳(rui)科激(ji)(ji)(ji)光(guang)）和創鑫激(ji)(ji)(ji)光(guang)，2021年(nian)國(guo)(guo)內市場份(fen)額(e)(e)合計約(yue)45.6%，同比提升19.4pct。隨著國(guo)(guo)內光(guang)纖激(ji)(ji)(ji)光(guang)市場進口(kou)替代持(chi)續(xu)推進，國(guo)(guo)產(chan)(chan)光(guang)纖激(ji)(ji)(ji)光(guang)龍頭份(fen)額(e)(e)將會持(chi)續(xu)提升，公司有望(wang)持(chi)續(xu)受(shou)益。
4.3單晶爐加熱(re)電源小批(pi)量供貨(huo)，有望帶來(lai)業績彈性(xing)?光伏行業維持(chi)高景氣度(du)，單晶(jing)爐(lu)加熱電源有望帶來業績彈(dan)性。- 根據IRENA預測，2050年全球可再生能源(yuan)發電占(zhan)比可達86%，其中光伏發電占(zhan)比達25%，成為全球電力來(lai)源(yuan)的重要能源(yuan)。需求增長(chang)背景下，光伏產業鏈產能持續擴張，公司相關(guan)的單晶爐加熱配套電源(yuan)市場(chang)有望受益(yi)光伏高景氣度。
- 據公(gong)司(si)22年5月10日公(gong)告(gao)，公(gong)司(si)單(dan)晶爐加熱(re)電(dian)(dian)(dian)源(yuan)已在行業(ye)多個大客戶處(chu)樣機驗證通過，并(bing)進(jin)入小批量供貨階(jie)段。根據英杰(jie)電(dian)(dian)(dian)氣招股(gu)說明書(shu)，單(dan)晶爐電(dian)(dian)(dian)源(yuan)市場(chang)國產廠家數量較少，僅有(you)(you)英杰(jie)電(dian)(dian)(dian)氣、盛(sheng)弘股(gu)份(fen)等(deng)公(gong)司(si)涉及，且均(jun)以電(dian)(dian)(dian)力電(dian)(dian)(dian)子技(ji)術為核心。公(gong)司(si)憑借多年電(dian)(dian)(dian)力電(dian)(dian)(dian)子技(ji)術的(de)深耕與(yu)品(pin)牌優勢(shi)的(de)積(ji)累，有(you)(you)望(wang)拓展單(dan)晶爐電(dian)(dian)(dian)源(yuan)市場(chang)，為業(ye)績(ji)帶來(lai)增量。
4.4電池化成檢(jian)測(ce)設備(bei)覆蓋全(quan)面，供貨(huo)頭部電池廠商?產品基本覆蓋所有(you)型號，供(gong)貨(huo)頭(tou)部(bu)電池廠商。- 公司電(dian)(dian)池化(hua)成與檢測(ce)(ce)設(she)(she)(she)備產(chan)品(pin)主(zhu)要有鋰電(dian)(dian)池系(xi)列、鉛酸電(dian)(dian)池系(xi)列電(dian)(dian)池化(hua)成與檢測(ce)(ce)設(she)(she)(she)備，產(chan)品(pin)基本覆蓋產(chan)線和實驗室所有型號(hao)，滿足(zu)電(dian)(dian)動兩輪、乘用車(che)、商用車(che)、儲能領域的設(she)(she)(she)備要求。電(dian)(dian)芯(xin)類測(ce)(ce)試(shi)設(she)(she)(she)備從(cong)(cong)5V6A到(dao)(dao)5V1000A；模組測(ce)(ce)試(shi)設(she)(she)(she)備電(dian)(dian)壓(ya)從(cong)(cong)60V到(dao)(dao)200V，電(dian)(dian)流從(cong)(cong)20A到(dao)(dao)1200A；PACK測(ce)(ce)試(shi)設(she)(she)(she)備方(fang)面(mian)，隨著2020年底針對儲能領域1000V系(xi)列測(ce)(ce)試(shi)設(she)(she)(she)備的發布(bu)，實現(xian)了(le)電(dian)(dian)壓(ya)從(cong)(cong)200V到(dao)(dao)1000V，電(dian)(dian)流從(cong)(cong)100A到(dao)(dao)1000A的覆蓋。
- 受益于(yu)下游鋰(li)電(dian)池(chi)產能的持續擴(kuo)張，2022年上半年公司電(dian)池(chi)檢(jian)測及(ji)化成設備(bei)實現(xian)收(shou)入超1億(yi)元，同比高(gao)(gao)增104%。目前公司已為CATL、億(yi)緯鋰(li)能、ATL、比亞迪、小鵬汽車(che)、國軒高(gao)(gao)科、長城汽車(che)、遠景能源(yuan)等眾多行(xing)業重(zhong)要客(ke)戶(hu)供貨，公司在電(dian)池(chi)化成及(ji)檢(jian)測設備(bei)領域技術領跑者有望持續鞏固。
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